von Rosen » Sa 5. Sep 2009, 11:56
Der Hauptverursacher, das würde auch oft in den Medien erwähnt waren die Verluste bei den Immobilienhypotheken. Da kann man sich jetzt berechtigt erstmal die Frage stellen. Wie können ein paar unbeglichene Hypotheken die ganze Welt in eine Finanzkrise treiben? Um diese Frage zu beantworten, muss in Erfahrung gebracht werden wie dieser Bereich des Fi-nanzsystems funktioniert und wie er mit anderen Bereichen in Verbindung steht. Ich glaube ich habe mal gehört, dass sich die Verluste der Hypotheken auf ca. 500 Milliarden Dollar be-laufen sollen. Das ist zwar ganz schön viel Geld, doch wenn man berücksichtigt, dass sich die globale Bankaktiva auf 80 bis 90 Billionen Dollar belaufen, sind 500 Milliarden nun doch nicht so viel. Nun aber wieder weg von den Zahlen. Wie du sicherlich weißt funktionieren Immobilienhypotheken bzw. Kredite so, jemand hat ein Haus oder will ein Haus bauen und braucht Geld. Er borgt sich von einer Bank Geld und hinterlegt als Sicherheit dieses Haus, mal ganz grob gesprochen. Nun muss jemand entscheiden wie viel ist das Haus wert was na-türlich die Kreditsumme beeinflusst. In der ersten Zeit wurde noch Festzinshypotheken be-nutzt. Das Risiko trägt also die Bank. Wenn sie sich im Wert des Hauses verschätzt oder der Wert der Immobilie sinkt und der Geldnehmer seiner Pflicht nicht mehr nachkommen kann, dann hat die Bank Geld verloren. Da die Laufzeit dieser Hypotheken meist 40 Jahre waren und die Zahl der so finanzierten Immobilien stetig stieg waren Verluste für die Banken vor-programmiert.
In den 1980 Jahren waren in der USA viele Sparkassen eigentlich insolvent, als die Refinan-zierungszinssätze auf 15% gehoben werden mussten, das war weit über den 6% der 40-jährigen Festzinshypotheken, die in den 1960 Jahren in den USA vergeben wurden. Diese Insolvenz führte dazu, dass in der Folge Hypotheken mit variablen Zinsen versehen wurden. Jetzt wurde also das Risiko auf die Hausbesitzer abgeladen. Diese konnten in der nächsten Hochzinsphase (1990) die Zinserhöhungen nicht verkraften und mussten ihre Zahlungen ein-stellen. Bei hohen Marktzinsen sind auch die Immobilien wenig wert.
Die Verbriefung von Hypotheken bietet die Möglichkeit die Risiken an Dritte weiter zu ge-ben. Es wird also nicht mehr das Geld der Banken verliehen, sondern das Geld von „Sparern“. Von diesen wurde angenommen, dass sie die Risiken besser schultern konnten. Bei der Ver-briefung von Hypotheken können Verfahren der Paketbildung angewendet werden. Es können auch Pakete mit verschiedenen Risiken gebildet werden. Also Pakete mit geringem Ausfallri-siko und welche mit hohem Ausfallrisiko. Bei der Verbriefung von Hypotheken in den USA wurde versäumt, die Banken für die Kreditrisiken haftbar zu machen. Bei deutschen Pfand-briefen zum Beispiel, bleibt die emittierende voll in der Haftung.
Das hatte zunächst keine negativen Auswirkungen, da die Erfinder der Hypothekenverbrie-fung die Staatsnahen Banken Fannie Mae und Freddie Mac waren. Diese übernahmen die Haftung und stellten dadurch gewisse Mindestanforderungen an die Qualität der Hypotheken (Prime Mortages).
Ab dem Jahr 2000 drängten zunehmend Investmentbanken in dieses lukrative Verbriefungs-geschäft. Diese übernahmen KEINE Haftung und konzentrierten sich gerade auf die Schul-dendienste, die den Qualitätsansprüchen von Fannie Mae und Freddie Mac nicht genügten (Subprime Montages).
Wie es nun weiter ging, kann man sich vorstellen. Ich persönlich würde sagen, das war der Anfang der letzten Finanzkrise.
Der Hauptverursacher, das würde auch oft in den Medien erwähnt waren die Verluste bei den Immobilienhypotheken. Da kann man sich jetzt berechtigt erstmal die Frage stellen. Wie können ein paar unbeglichene Hypotheken die ganze Welt in eine Finanzkrise treiben? Um diese Frage zu beantworten, muss in Erfahrung gebracht werden wie dieser Bereich des Fi-nanzsystems funktioniert und wie er mit anderen Bereichen in Verbindung steht. Ich glaube ich habe mal gehört, dass sich die Verluste der Hypotheken auf ca. 500 Milliarden Dollar be-laufen sollen. Das ist zwar ganz schön viel Geld, doch wenn man berücksichtigt, dass sich die globale Bankaktiva auf 80 bis 90 Billionen Dollar belaufen, sind 500 Milliarden nun doch nicht so viel. Nun aber wieder weg von den Zahlen. Wie du sicherlich weißt funktionieren Immobilienhypotheken bzw. Kredite so, jemand hat ein Haus oder will ein Haus bauen und braucht Geld. Er borgt sich von einer Bank Geld und hinterlegt als Sicherheit dieses Haus, mal ganz grob gesprochen. Nun muss jemand entscheiden wie viel ist das Haus wert was na-türlich die Kreditsumme beeinflusst. In der ersten Zeit wurde noch Festzinshypotheken be-nutzt. Das Risiko trägt also die Bank. Wenn sie sich im Wert des Hauses verschätzt oder der Wert der Immobilie sinkt und der Geldnehmer seiner Pflicht nicht mehr nachkommen kann, dann hat die Bank Geld verloren. Da die Laufzeit dieser Hypotheken meist 40 Jahre waren und die Zahl der so finanzierten Immobilien stetig stieg waren Verluste für die Banken vor-programmiert.
In den 1980 Jahren waren in der USA viele Sparkassen eigentlich insolvent, als die Refinan-zierungszinssätze auf 15% gehoben werden mussten, das war weit über den 6% der 40-jährigen Festzinshypotheken, die in den 1960 Jahren in den USA vergeben wurden. Diese Insolvenz führte dazu, dass in der Folge Hypotheken mit variablen Zinsen versehen wurden. Jetzt wurde also das Risiko auf die Hausbesitzer abgeladen. Diese konnten in der nächsten Hochzinsphase (1990) die Zinserhöhungen nicht verkraften und mussten ihre Zahlungen ein-stellen. Bei hohen Marktzinsen sind auch die Immobilien wenig wert.
Die Verbriefung von Hypotheken bietet die Möglichkeit die Risiken an Dritte weiter zu ge-ben. Es wird also nicht mehr das Geld der Banken verliehen, sondern das Geld von „Sparern“. Von diesen wurde angenommen, dass sie die Risiken besser schultern konnten. Bei der Ver-briefung von Hypotheken können Verfahren der Paketbildung angewendet werden. Es können auch Pakete mit verschiedenen Risiken gebildet werden. Also Pakete mit geringem Ausfallri-siko und welche mit hohem Ausfallrisiko. Bei der Verbriefung von Hypotheken in den USA wurde versäumt, die Banken für die Kreditrisiken haftbar zu machen. Bei deutschen Pfand-briefen zum Beispiel, bleibt die emittierende voll in der Haftung.
Das hatte zunächst keine negativen Auswirkungen, da die Erfinder der Hypothekenverbrie-fung die Staatsnahen Banken Fannie Mae und Freddie Mac waren. Diese übernahmen die Haftung und stellten dadurch gewisse Mindestanforderungen an die Qualität der Hypotheken (Prime Mortages).
Ab dem Jahr 2000 drängten zunehmend Investmentbanken in dieses lukrative Verbriefungs-geschäft. Diese übernahmen KEINE Haftung und konzentrierten sich gerade auf die Schul-dendienste, die den Qualitätsansprüchen von Fannie Mae und Freddie Mac nicht genügten (Subprime Montages).
Wie es nun weiter ging, kann man sich vorstellen. Ich persönlich würde sagen, das war der Anfang der letzten Finanzkrise.